金融(róng)界5月11日消息(xī) 央行今日发布(bù)2023年4月份金(jīn)融(róng)数据。4月(yuè)末(mò)，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期(qī)高1.9个(gè)百分点。初(chū)步统计，2023年4月(yuè)社会融资规模(mó)增(zēng)量(liàng)为1.22万亿元(yuán)，比上年同期多2729亿元。其中，对(duì)实(shí)体经济(jì)发放(fàng)的人(rén)民币贷款增(zēng)加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发(fā)放的外币贷款折合人民币减(jiǎn)少(shǎo)319亿元(yuán)，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款(kuǎn)减少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万(wàn)亿元，非金融企(qǐ)业存款减少1408亿元，财政性存款增(zēng)加(jiā)5028亿元，非银(yín)行业金融机构(gòu)存款增加2912亿元。4月末，外币存(cún)款余额(é)8819亿美(měi)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美(měi)元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)速(sù)评认为，M2同比回落(luò)，主因居民存款(kuǎn)13个月(yuè)以来(lái)同比(bǐ)首次转为减少，但更(gèng)可能重回表外(wài)资产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费(fèi)在二季度同样(yàng)处(chù)于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回(huí)落0.3个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在于居(jū)民贷款(kuǎn)13个(gè)月以来(lái)首(shǒu)次(cì)转(zhuǎn)负(fù)。4月居(jū)民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评如下：在经历了一季(jì)度的爆发(fā)式增长后，信贷在4月(yuè)明显回落。从(cóng)结构上来看，居(jū)民部门再次“缩表”，不过(guò)企业中长期贷款(kuǎn)有较强韧性。信贷回(huí)落(luò)可能是因为23岁属什么生肖(wèi)一季(jì)度透支了部分银行信贷(dài)额度和企业信(xìn)贷需(xū)求，而且(qiě)4月(yuè)地产(chǎn)销售也(yě)边际(jì)走(zǒu)弱。社融增速(sù)与(yǔ)上(shàng)月持平，非标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基(jī)数(shù)下回落(luò)。

　　申万(wàn)宏源(yuán)申万宏源认为，M2同比回落主因居民存(cún)款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在(zài)于(yú)居民贷款13个月(yuè)以来(lái)首次转负。4月居民(mín)存(cún)款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回(huí)升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛(liǎn)0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要(yào)源于个人存款的流出(chū)而(ér)非企业活期存款(kuǎn)大(dà)幅改善，和地产(chǎn)销售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份(fèn)人民(mín)币存(cún)款大(dà)幅减少的问题，中信证券认为是季节性(xìng)波动。因为银(yín)行倾向(xiàng)于(yú)让理(lǐ)财产品在季末到期(qī)，使资金(jīn)回流成存款，以应(yīng)对考核，然后(hòu)在下季(jì)初发行(xíng)新的(de)理财产品(pǐn)承接。因此(cǐ)居民存款(kuǎn)在(zài)季(jì)末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映(yìng)了(le)企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏(hóng)观(guān)与中信证券看(kàn)法较为一致，招(zhāo)商宏(hóng)观表示居民(mín)存款减少符(fú)合季(jì)节性规律。在本月数(shù)据中(zhōng)，居(jū)民端(duān)出现了新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从历史(shǐ)规律来看，4月(yuè)及7月一般是居民存款减(jiǎn)少的时点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居民(mín)存(cún)款的(de)减少量(liàng)少于(yú)2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类(lèi)似(shì)居(jū)民加速偿(cháng)还(hái)房(fáng)贷等结论(lùn)。

　　对(duì)于居民存款的去向问题，申(shēn)万宏源(yuán)分(fēn)析认为4月居民存款(kuǎ23岁属什么生肖n)减少(shǎo)更可能去向表(biǎo)外资产，而(ér)非消费领(lǐng)域。

　　对于(yú)4月的(de)信贷结构(gòu)问题，招(zhāo)商宏观表(biǎo)示在(zài)放(fàng)缓的(de)信贷投放中，结构特征(zhēng)依然明显。企业中长期贷款(kuǎn)贡献了新增信贷的绝大部分(fēn)，居民端中长期信贷出现收缩(suō)。这种结构(gòu)特征(zhēng)反映了居民端在前(qián)期(qī)购房需求脉冲式释放后(hòu)信心仍然(rán)不足的(de)情况。如果没有进一步的政策支撑，不排除(chú)居民端新增(zēng)信(xìn)贷量(liàng)会持续维持在低位(wèi)。

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